Объем депозитов с фиксированной доходностью вырос на 120 % за две недели, поскольку инвесторы стремятся получать доход от BTC, не продавая его

Михаил Егоров отмечает рост спроса на стратегии доходности $BTC, сохраняющие экспозицию

Криптоинвесторы уже давно сталкиваются с непростым выбором в сфере децентрализованных финансов: получать доход или сохранять чистую экспозицию по активам, которыми они уже владеют.

Этот компромисс особенно очевиден при предоставлении ликвидности для биткоина. В традиционных стратегиях автоматизированных маркет-мейкеров резкий рост курса $BTC может поставить поставщиков ликвидности в худшее положение, чем инвесторов, которые просто удерживали этот актив.

По данным Yield Basis, двукратное изменение курса биткоина может привести к тому, что доходность поставщиков ликвидности (LP) будет примерно на 5,7 % ниже, чем при пассивном владении — этот разрыв затрудняет обоснование стратегий обеспечения ликвидности в цепочке для долгосрочных держателей.

Недавняя активность свидетельствует о том, что пользователи ищут золотую середину. Объем депозитов в недавно запущенную стратегию Yield Basis вырос с 1,7 млн crvUSD до 3,8 млн crvUSD менее чем за две недели, что составляет рост более чем на 120%.

Источник: Valueverse

Гибридные хранилища нацелены на сочетание риска и доходности

Yield Basis был разработан для получения доходности в $BTC и ETH при одновременном снижении временных потерь, которые могут возникать при предоставлении ликвидности на основе AMM.

Модель протокола позволяет пользователям вносить $BTC и брать в заем crvUSD на такую же сумму. Это создает позицию ликвидности $BTC/crvUSD с 2-кратным кредитным плечом на Curve. Встроенный AMM и виртуальный пул автоматически ребалансируют эту позицию.

По утверждению Yield Basis, благодаря поддержанию доли задолженности на уровне 50% от позиции стоимость LP может изменяться в соотношении 1:1 с ценой биткоина, что помогает пользователям сохранять рисковую экспозицию и одновременно зарабатывать торговые комиссии. Ребалансировку осуществляет протокол, а затраты покрываются за счёт процентов по заимствованным crvUSD.

В мае 2026 года Yield Basis представила Hybrid Vaults — гибридные хранилища, сочетающие криптоактивы с доходными позициями в crvUSD. Такая конструкция позволяет пользователям получать как доход в криптовалюте, так и доход на основе стейблкоинов в рамках одной стратегии.

Михаил Егоров, основатель Curve Finance и Yield Basis, отметил, что эта тенденция свидетельствует о растущем спросе на инфраструктуру, которая повышает доходность криптоактивов.

«Инвесторы всё чаще ищут способы генерировать доход или получить доступ к ликвидности, не закрывая полностью свои позиции», — сказал Егоров. Он добавил, что это даёт пользователям большую гибкость в различных рыночных условиях.

Активность протокола растет

Эти первые успехи приходятся на период, когда Yield Basis сообщает о более широком росте. Совокупный объем торгов протокола превысил 3,3 млрд долларов, а комиссии протокола составили 3,95 млн долларов.

Общая заблокированная стоимость составляет около 126 млн долларов, включая более 100 млн долларов в пулах $BTC. Последние данные об активности Hybrid Vault включают ликвидность из пулов WETH и cbBTC. С 25 мая по 9 июня депозиты выросли примерно на 2,1 млн crvUSD.

Источник: Yield Basis Valueverse AI

Для DeFi преимущества очевидны. Если протоколы смогут предлагать доходность, не заставляя инвесторов жертвовать потенциалом роста, предоставление ликвидности может стать более привлекательным для долгосрочных держателей биткоина и эфира. Задача будет заключаться в том, чтобы доказать, что модель способна выдержать испытание реальными рынками, а не только тестами на исторических данных.

Источник