Мнение: биткоин готов обогнать S&P 500 после затяжного отставания

Биткоин (BTC) завершил 142-дневный период отставания от рынка и перешел к опережающей динамике. Такую оценку дал директор по инвестициям Risk Dimensions Марк Коннорс — бывший руководитель направления управления портфелями в Credit Suisse.

По словам эксперта, период, когда цифровое золото уступало индексу S&P 500, закончился в начале мая.

«Отставание биткоина от рынка позади. Фаза консолидации сменилась фазой опережения», — заявил он.

Смену динамики Коннорс связывает с устойчивой инфляцией, ростом нефтяных котировок и неопределенностью вокруг процентных ставок. В условиях сценария «ставки выше и дольше» облигации — традиционно защитный инструмент — испытывают все большее давление.

Сравнение динамики цены биткоина и индекса S&P 500 с начала года. Источник: justETF.

«Биткоин, как всегда, первым принимает удар — и первым выходит вперед», — добавил Коннорс, допустив дальнейшее опережение как акций, так и инструментов с фиксированным доходом.

Высокие цены на нефть аналитик объясняет геополитической напряженностью.

«Единственный способ пробить это инфляционное давление — через технологии», — подчеркнул он, указав на сближение ИИ и блокчейна: бизнес все активнее ищет децентрализованные решения для автоматизации и машинных транзакций.

Коннорс провел параллель с 2020 годом: тогда золото лидировало в начале пандемии, после чего биткоин начал уверенный рост.

«Золото отыграло свое. Теперь очередь биткоина», — резюмировал он.

Ончейн-картина: рынок не перегрет

Тезис об опережающей динамике биткоина подкрепляется ончейн-данными, хотя картина неоднозначна.

Аналитик Darkfost обратил внимание на долю предложения в прибыли: сейчас она составляет около 61%.

Источник: Darkfost.

На первый взгляд цифра выглядит высокой, однако исторически в фазах буллрана этот показатель устойчиво держится выше 75%. «Медвежки», напротив, сопровождались преобладанием убыточных позиций — доля предложения в минусе достигала примерно 45%.

В начале года, когда биткоин опускался до $60 000, рынок вплотную приближался к равновесию: в прибыли оставалось лишь 51,1% предложения.

«Чтобы инвесторы сохраняли склонность к удержанию биткоина, рынку необходимо поддерживать достаточно высокий уровень нереализованной прибыли», — отметил аналитик, подчеркнув, что в текущей ситуации нет признаков перегрева.

Вместе с тем ряд технических факторов сдерживает рост. С начала октября базис себестоимости краткосрочных держателей (STH) выступает значимым уровнем сопротивления — сейчас он располагается чуть выше $80 000. Попытка пробить отметку $82 000 не удалась.

Источник: Darkfost.

«Краткосрочные держатели, по всей видимости, предпочитают выходить с рынка и ограничивать убытки, а не удерживать позиции», — констатировал Darkfost.

Источник