Кредиторы FTX могут вернуть лишь 9% активов после корректировки на текущие цены криптовалют

Фактический уровень восстановления средств кредиторов обанкротившейся криптобиржи FTX может оказаться значительно ниже заявленных ранее. После корректировки на текущие рыночные цены криптовалюты кредиторы получат около 9% от реальной стоимости своих активов.

В рамках дела о банкротстве FTX команда управляющих заявляла о планах возврата более 90% средств клиентам. Однако расчёты проводились исходя из оценок на ноябрь 2022 года, когда Bitcoin и другие криптоактивы торговались на уровне годовых минимумов.

С тех пор рынок вырос более чем в два раза, и если пересчитать компенсации по текущим ценам, то фактическая доля возврата сокращается до 9–10% от реальной стоимости активов на момент выплаты.

Основная причина — методика, принятая в американском банкротном законодательстве. Согласно правилам, оценка активов и обязательств производится на дату подачи заявления о банкротстве, а не по текущему рыночному курсу.

Таким образом, если кредитор хранил, например, 1 BTC, его компенсация рассчитывается исходя из цены биткойна в ноябре 2022 года (~$16 800), а не по текущему курсу свыше $70 000.
Даже при выплате «90%» в долларах по старой оценке фактическое восстановление стоимости актива для клиента составляет лишь около 9%.

Многие участники сообщества FTX выразили разочарование в связи с такой ситуацией, заявив, что обещание «90% возврата» вводит в заблуждение.
Юридические представители кредиторов отмечают, что реальная стоимость криптовалюты для большинства клиентов была потеряна, и существующая система не отражает рыночную реальность.

Кроме того, часть пользователей, особенно тех, кто держал альткоины, столкнётся с ещё более низким уровнем компенсации, поскольку многие токены, находившиеся в списке FTX, больше не имеют ликвидности или были исключены с крупных бирж.

Команда управляющих под руководством Джона Рэя III продолжает ликвидацию активов, включая продажу стейкинг-токенов, венчурных инвестиций и долей в дочерних компаниях.
По оценкам, общий объём ликвидируемых активов может достигать до $16 млрд, однако значительная часть этих средств уже «заморожена» в судебных и налоговых процедурах.

Ситуация вокруг FTX подчёркивает уязвимость инвесторов, хранящих криптовалюту на централизованных биржах без самоконтроля над ключами.
Даже при значительном росте рынка после краха FTX, клиенты остаются в проигрыше, поскольку правовая база не учитывает волатильность цифровых активов.

Фактический уровень компенсации в 9% демонстрирует, что громкие обещания «почти полного восстановления» оказались математической иллюзией, основанной на устаревших ценах.
Кредиторы FTX получат номинально высокую долю в долларах, но фактически утратят более 90% реальной рыночной стоимости своих криптоактивов.

Случай FTX остаётся одним из наиболее показательных примеров несовместимости традиционного банкротного законодательства с реалиями цифровой экономики.

Источник